上周lme伦铜价上冲乏力，高位调整，再度回探至7500美元附近。
宏观面上，美国再推宽松政策，但对铜价提振作用有限；欧洲银行业压力测试结果或有不定，希腊第二季度GDP再度萎缩，美元的偏强走势抑制了铜价上行。基本面上，国内铜市场消费状况尚可，8月份铜和铜产品进口量同比增加17%至379,527吨；随着价格的下挫，现货贴水幅度大幅缩小，显示下游逢低买盘较为积极。综合来看，铜价仍呈高位震荡走势，关注下方7500美元支撑的有效性及经济数据对市场形成的指引。
随着全球经济缓慢复苏，全球铜市需求继续恢复，全球三大交易所铜库存均处于下降过程中。交易所库存变化是市场供求平衡关系变化的最直接的体现，库存持续下降说明市场供应过剩的情况逐步好转。目前全球三大交易所铜库存为58.98万吨，较去年底下降了9.78万吨，降幅达到14.2%。其中上海期货交易所铜库存降至10.59万吨，仅相当于国内月产量的四分之一；伦敦金属交易所铜库存已经降至39.77万吨，亚洲、美国库存减少，欧洲库存增加；COMEX铜库存也已经降至9.48万短吨。
历史上每一轮的超级牛市背后都离不开充裕的流动性的支撑，虽然目前全球经济增速出现放缓，但商品市场的资金供应仍然充裕，这也有利于铜价继续上行。9月8日晚，加拿大央行宣布将利率上调25个基点至1%，这是其今年第二次加息。此举一度引发市场对主要经济体加息的忧虑，对周四盘中的行情剧烈波动起着助推作用。客观上看，失业率高企、房地产市场疲软依旧是目前美联储关注的焦点，也是左右美联储政策的关键性因素。8月份美联储已经放弃货币中性原则，近期美联储又重启定量宽松货币政策，预计今年剩下的时间内美联储加息的可能性极低，美元进入加息周期最早也要等到2011年的一季度。美国经济复苏的情况决定加息的条件尚不成熟，市场流动性充裕将对铜价形成支撑。
本周lme伦铜会在7500美元的位置展开保卫战。
