稀土分析：中国稀土盈利前景看好。中国稀土自9月初开始，已录得约25%之升幅，走势非常凌厉。这有赖于中央政府落实促进集成稀土行业，加速企业兼并重组。加上中国稀土明年初荧光材料业务产能大增，来年盈利乐观。
稀土需求有增无减
从历史数据显示，于2000-2008年期间，全球稀土消费的年均复合增长率为6%，远高于全球GDP的增幅，中国的稀土消费年均复合增长率更高达17%，也高于同期GDP涨幅。2003年以来，稀土在新材料领域的消费更维持了30%以上的增速，2008年该等消费为3.85万吨，占比53%。另外，自2006年以来，中国开始对稀土实施出口配额及关税管理，使得稀土出口逐渐下滑，供求收紧，导致价格上涨，稀土需求自然有增无减。
同时中央正在积极推行节能灯照明政策，计划在10年全国推广节能灯1.5亿只，数目较09年增长25%。节能灯生产正需要应用大量稀土永磁材料、稀土储氢合金、催化材料、荧光粉等稀土产品。因此，我们预期在中期内稀土需求将保持快速增长。
荧光抛光粉年产2千吨
中国稀土是全国首屈一指的稀土氧化物及优质耐火材料生产商，集团早前积极扩展生意规模，先后并购了兴华稀土及东冶稀土，去年中还与全球领先的节能灯生产商欧司朗订立总额为4,350万欧元的荧光粉投资合同。其次，公司正落实于内地兴建用于高端液晶监视器的稀土抛光粉生产线。届时荧光粉和抛光粉年产量可达至2,000吨规模，公司业务产能大增， 预期盈利表现应该不错。
受惠淘汰未达标企业
再者，长期国策仍对稀土有利，国家规划希望到2015年时，将三分之一未能达标稀土企业淘汰出局，对中国稀土这类大企业自然大为有利，我们相信，经济恢复及新兴产业将有效增加稀土需求，中长期稀土的供需格局将趋向于偏紧状态，这将有利于稀土价格的提升。惟近期升幅过大，P/E过高，待回落后收集比较适合。
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