阳极铜价格,最新中国经济数据好坏不一，零售销售好于预期、货币供应增多、人民币新贷款大增，但工业产值弱于预期，且通胀高于预期。
鉴于通胀（PPI增6.8%，CPI涨2.8%）涨幅，预计中国将采取措施遏制流动性或允许人民币升值。11日早盘金属市场因此受到冲击，但也必须指出，若中国允许人民币升值仅被视为遏制流动性的一部分努力，则也可以看作利好美元计价金属价格。有趣的是，中国4月新增贷款月比大增52%至7,740亿元，虽远低于1月水平，但远远高于09年下半年。人民币新增贷款与阳极铜价之间的关系更为密切。05年迄今，阳极铜价的每个小周期之前均会出现人民币新增贷款的类似周期，唯一的一次例外出现在09年下半年，当时投资需求的高涨弥补了贷款活动的剧烈萎缩。鉴于目前中国通胀日益引发忧虑，预计新增贷款规模将随着流动性的收回而减少。中国银行业将在第二季末公布贷款风险敞口（包括对地方政府部分），年底前的新增贷款的降幅可能进一步加快。
总而言之，随着经济前景的好转，金属价格不太可能过度下跌，因此大幅跌势将吸引逢低买盘入场。欧美更长时间内的低息立场也将吸引投资流入。但，若无中国大规模交易，则阳极铜价反弹将受到限制。因此，标准银行认为，基金属2010年底前将继续坚挺，但更加震荡，其中阳极铜锡的基本面较强，表现会好于期铝锌。持续的价格上涨只有2011年和2012年才会到来，届时全球经济开始全面进入复苏轨道。
