最新期最新期铜价格,从现货升贴水与最新期铜价走势对比图中分析，2007、2008年各完成了一个循环。
笔者认为，2009年开始的一个新的循环还没有结束，从走势上看，2009年初最新期铜价振荡走稳以及现货高升水影响，沪最新期铜开始振荡上涨，精最新期铜进口量大幅增加导致上海最新期铜库存一直处于高位，较高的库存量使现货走势弱于期货，至2010年4月中旬，最新期铜价达到高点，现货升贴水也几乎为2009年以来的最低点，完成了该循环的第一个阶段。随着最新期铜价的回落，沪最新期铜的贴水也开始减少，现货升贴水偶尔出现小幅升水的状态，表明国内现货短期有所抗跌，价格回落使现货市场消费有所好转，应该处于第二个阶段当中，预计现货升贴水将在零轴线附近做振荡，而最新期铜价处于高位振荡的可能性较大。而回归到基本面来看，现货消费的支撑，最新期铜价回落的幅度将受到限制。
综上所述，笔者认为，经济环境的动荡使最新期铜市基本面受到较大的打击，最新期铜价短期弱势面难以改变，将试探密集交易区下沿的支撑。预计伦敦最新期铜有望回落至5500—6000美元之间，如果经济环境进一步恶化，最新期铜价将跌破交易密集区，振荡寻底。从内外盘现货升贴水情况来看，最新期铜价回落的幅度或将受到限制，预计短期做空动能充分释放后，最新期铜价振荡企稳的可能性较大。
