铜历史价格,种种迹象表明，国际期铜市场在基金的高度控盘下，正走向“疯狂”。11日，LME(伦敦商品交易所)期铜价格轻松突破历史高位，收盘8600美元。沪铜价格也被LME拖累，长假以后天天补涨，连创新高。12日，受LME期铜价格带动，上海期货交易所沪铜开盘即突破8万/吨整数关口。截至北京时间上午十点四十五分，沪铜0607合约报83680元/吨，上涨4580元。其他各合约也出现大幅上涨。
国际基金假“中国因素”爆炒期铜
由于中国经济多年来持续稳定增长，在商品期货市场，“中国因素”时常被一些海外基金当成炒作商品期货的理由而信手拈来。在当前国际铜价不断上涨的过程中，也丝毫不例外。
上海中期交易三部经理胡凯西表示，这些海外基金认为中国经济正处于快速发展阶段，经济发展需要大量基础原材料，电网建设、城市轨道及铁路交通等基础设施均需要消耗大量的铜材。因此，拿中国的需求来说故事，似乎不需要太多的分析和论证。胡凯西认为，当前，基金控盘国际铜市，“已经达到无以复加的地步”。
据专业人士介绍，2003年10月14日，COMEX铜市基金总持仓和净多头再创自1986年有史以来的最高记录！2003-2005年两年来基金在铜市持续战略性做多。其中一个重要理由，也是“中国因素”。
今年以来，海外基金进一步夸大“中国因素”的作用，将大量资金投入市场，炒作期铜。据胡凯西介绍，新近入场的退休基金、捐赠基金和共同基金对推动铜价的不断上涨作用非常巨大。“所以几乎从各种条件来看，基本金属的价格都超出了跟基本面相对应的水准。”他说。
然而需要警惕的迹象是，进入2006年3月，美国CFTC交易商COMEX铜期货分类持仓报告显示：2006年4月铜市基金在历史高位减仓至净空头1564手。“投资基金看似打算离场。”胡凯西说。
“从理论上讲，对于任何一种原材料的需求都是无限的，而供给却是有限的。”长期从事资本市场及衍生品市场研究的上海社会科学院韩汉君教授说道，“如果一味强调这种潜在需求的话，那么任何基本面分析都没有意义了。价格应该反映现实需求和供给。”
高铜价抑制了中国的消费增长
事实也的确不是海外基金向市场描绘的那样。目前，中国铜需求正在降低，“中国因素”支撑不了国际铜市不断疯狂的价格。
摩根斯坦利亚太区首席经济学家谢国忠也认为铜价上涨已经不能再用基本面解释。他指出，今年一季度国际铜价上涨41％的同时，中国铜进口量同去年相比减少了19.4%。“目前中国需求完全不像基金所描绘的那样。”
上海中期分析师胡凯西表示，短短一年之内铜价继续翻倍严重影响中国消费，打击国内铜制造业。据他介绍，铜价的上涨给铜加工企业的生产经营带来了严峻的考验。以铜管企业为例,最新调查显示，截止到目前的今年空调用铜管消费较去年同期减少30%。高铜价对铜管行业企业带来了巨大影响，主要是流动资金日益紧张，不少企业不得不将原先计划用于技术改造的资金用于购买原料。同时高铜价压制了下游的消费，使消费减少、延后，并逐渐导致部分行业替代消费的产生。
业内人士表示，目前铜历史价格已到了铜管企业能承受的极限。如铜价进一步上涨，企业将面临资金链断裂危机。
