有色金属锡价是很多投资者关心的一个话题，也是我们关注的重心。
根据我们对2007年锡消费的预测，我们感到了锡价的不断上涨对锡需求增长的抑制作用。去年二季度，电子行业又开始了一个景气周期，以我国半导体集成电路产量数据为参考，其去年产量增长大约7%左右。由于焊锡成本在电子产品中的比重很小，我们认为给与亚洲焊锡5%的增长较为合理。按WMBS的数据，2007年全年锡需求还下降了3700吨，由此可见，不断上涨的锡价对于耗锡较大的镀锡铁皮、锡合金的影响是相当大的。
短期来看，参考电子行业的历史周期、美国不容乐观的经济前景以及电子行业分析师的判断，电子行业的景气周期可能会在今年或者明年1季度见顶，焊锡的需求可能会减弱。今年以来，锡价又大幅上涨了不少，对于镀锡铁皮和锡合金以及其他行业的锡需求都会产生很大影响。
中长期来看，锡需求的增长离不开电子产业的持续高速发展以及其他对锡需求的新兴行业的发展。目前来看，未来在锡供给出现困难，锡价有望长期维持高位的情况下，需要注意一些传统行业在材料使用上对于锡的替代。比如目前已经出现的在一些食品材料包装上用铝替代，锡合金用其他合金替代等现象。
全球精炼锡的供给除了各个产锡国以外，美国国防后勤处（DLA）也是锡供给的一个来源。1989年，美国锡储备曾经达到18万吨。针对冷战后形势，美国调整了资源储备目标量，1992年美国国会通过了《1993年财政年度国防授权法》，授权DLA处理过时或过剩的储备。到1996年，DAL锡库存下降到了11.76万吨，到2001年，锡库存下降到6万吨左右。2007年初，据CRU统计，其可供交易锡库存还有1万吨，07年全年DAL共抛售锡7100吨，可知08年以来DAL的锡库存只有3000吨左右可供抛售，其对世界锡供给的影响已经很小了。
结合前述我们对锡供给和需求的考量，我们对今年后期的锡供给非常担忧，除电子行业和其他新兴行业对锡需求可能有少量增长外，其他行业对锡需求可能因锡价高涨有一定的减少。我们初步预计今年全球锡的短缺应该在1.1万吨左右，远超过去年短缺2800吨的情况。
中长期来看，目前全球新的锡矿山发现还很少，对锡资源的勘探需要增加投入以保障长期供给。在锡资源实质性增加以前，以目前的供给状况，锡的供给会呈现出越来越少的状况。而锡需求可能因锡价高昂而减少，特别是那些锡占成本较大比重的产品，可能会出现替代现象。
中国不仅是全球锡资源储备和锡供给的第一大国，同时也是全球锡消费的第一大国。按CRU 05年的数据，中国的锡消费差不多等于整个欧洲和美国的消费总额。所以，中国的锡供需状况对全球锡供需有着极其重要的影响。
目前，中国精锡产量受雪灾影响较大，3月的产量处于恢复期，但最近出炉的4月数据也不甚理想。虽然较去年有4%的增幅，但去年4月是去年全年锡产量的一个低点，今年4月产量仍低于去年全年月均产量。并且缅甸5月遭受自然灾害，对缅甸锡矿产量的影响应该会很大，而缅甸锡矿石是中国锡矿石进口的一个重要来源。我们对中国今年后半段的产量增长比较不乐观，预计今年全年的精锡供给将有7.5%左右的滑坡。
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