国内外粗锌锭价格近几年走势用“波澜壮阔”形容一点也不为过，最重要的是上涨下跌因果关系层层相套。2008年全球金融危机，粗锌锭价格大幅下挫。此后，全球刺激政策相继出台，特别是中国出台4万亿刺激政策后，在投资需求带动下，2010年粗锌锭价格又走出一个单边上涨的大行情。
此过程中我们注意到,粗锌锭价格的上行伴随着库存的走高，市场对通胀预期的炒作完全掩盖了锌自身基本面因素的影响。进入2010年后锌价又进入了一个下跌势，前半年国内外粗锌锭价格跌幅超过60%。过山车式的价格走势，证明了投机需求的脆弱性，现在粗锌锭价格正经历着挤兑泡沫，价格重回基本供需关系的过程。虽然欧元区债务危机的影响中期还将反复，但作为欧元区核心的德国还算稳定，对待此问题上我们不宜太悲观。美国方面，最新的ISM制造业数据和非农数据都显示美国经济在缓慢恢复，同时0—0.25%低利率政策的继续执行，也令我们对其经济抱有信心。且上周末在韩国釜山召开的G20财长和央行行长会议指出，全球经济的持续复苏快于预期。中国央行连续净回笼货币成为2010年上半年国内商品行情无法走强的压力因素之一，而这一政策基调近期发生了微妙变化。5月份央行共向市场净投放资金2240亿元，扭转了之前连续两个月的月度资金净回笼格局。央行的公开市场操作已经隐约透露出一个信号，最密集的货币调控政策周期似乎已经暂告一段落。国内除了市场流动性趋紧外，一些经济指标的增速也开始回落，这也使得政策操作愈加谨慎。目前，“通胀的担忧”已经转为“增长担忧”，当货币政策由回收逐步向释放再次转换时，有色金属价格底位买盘将会增多，限制其下行空间。
同时2010年粗锌锭价格的下行更多是挤兑了2009年由于市场货币供应充足而造成的投机泡沫，粗锌锭价格的走低也在一定程度上消化了现货压力造成的影响，此时再杀跌不理性。
